I,Analiza metali nieżelaznych

Tydzień po tygodniu: Miesiąc po miesiącu:

1) Siarczan cynku

  ① Surowce: Podtlenek cynku: Nadal występują ograniczenia dostaw, a oferty producentów pozostają stabilne.

Kontekst cenowy Zinc Network: Na froncie makroekonomicznym ryzyko geopolityczne nasiliło się w związku z niespodziewanym atakiem Izraela na Iran, co doprowadziło do unikania ryzyka rynkowego. Jednak według danych Shanghai Metals Network, Chiny będą importować około 86 000 ton koncentratu cynku z Iranu w 2025 roku, co stanowi 1,62% całkowitego importu. Wpływ konfliktu geopolitycznego na ceny cynku jest ograniczony.

W ujęciu fundamentalnym, krajowe zapasy sztabek cynku wzrosły o 59 000 ton do 219 900 ton podczas Święta Wiosny, a tygodniowe zapasy sztabek cynku w hutach wzrosły o ponad 38 000 ton, przy znacznym wzroście zapasów całkowitych. Oczekuje się, że konsumpcja zostanie wznowiona po Święcie Latarni. Oczekiwania konsumpcyjne, wraz z niskimi opłatami za przetwarzanie koncentratu cynku, niskimi zapasami sztabek cynku za granicą i ryzykiem geopolitycznym, wskazują, że średnia cena cynku będzie oscylować wokół 24 700 juanów za tonę w przyszłym tygodniu.

② Kwas siarkowy: Ceny rosną w niektórych obszarach

Produkcja siarczanu cynku w tym tygodniu wyniosła 53% (spadek o 5% w porównaniu z okresem przedświątecznym), a wykorzystanie mocy produkcyjnych wyniosło 30% (spadek o 21% w porównaniu z okresem przedświątecznym), przy niewielkiej presji podażowej w krótkim okresie, co w pewnym stopniu wspiera ceny. Ze względu na podwójny wpływ wahań cen cynku metalicznego oraz oczekiwań na wzrost cen surowców, takich jak kwas siarkowy i podtlenek cynku, istnieje duże prawdopodobieństwo wzrostu cen produktu.

Zaleca się dokonywanie zakupów uzupełniających w odpowiednim czasie, biorąc pod uwagę bieżące plany produkcyjne i wyczerpywanie się zapasów podczas Święta Wiosny, aby uniknąć potencjalnego wzrostu kosztów w przyszłości.

 

2) Siarczan manganu

Surowce: ① Silne wsparcie kosztowe: Cena rudy manganu pozostaje stabilna, zapewniając dolne wsparcie dla siarczanu manganu

②Ceny kwasu siarkowego ponownie wzrosły w porównaniu do okresu przed świętami.

Strona podaży: W tym tygodniu wskaźnik wykorzystania mocy produkcyjnych producentów wynosi 30% (spadek o 35% w porównaniu z okresem przedświątecznym), a wskaźnik wykorzystania mocy produkcyjnych wynosi 21% (spadek o 29% w porównaniu z okresem przedświątecznym).

Oczekuje się, że cena siarczanu manganu pozostanie stabilna w krótkim okresie. Na podstawie analizy wolumenu zamówień przedsiębiorstw i czynników surowcowych, oczekuje się, że cena siarczanu manganu będzie rosła w krótkim okresie. Klientom zaleca się odpowiednie zwiększenie zapasów.

 

3) Siarczan żelazawy

W zakresie surowców: Cięcia produkcji w przemyśle dwutlenku tytanu doprowadziły do ​​spadku podaży siarczanu żelazawego, będącego produktem ubocznym tego przemysłu, a istniejące źródła zostały przekierowane przez przemysł fosforanu litu i żelaza, co dodatkowo ograniczyło podaż surowców w tradycyjnych sektorach. Ciągły niedobór siedmiowodnego siarczanu żelazawego znacząco ograniczył produkcję siarczanu żelazawego.

Wskaźnik wykorzystania mocy produkcyjnych wynosi 60% (wzrost o 20% w porównaniu z okresem przedświątecznym), a wskaźnik wykorzystania mocy produkcyjnych wynosi 17% (wzrost o 6% w porównaniu z okresem przedświątecznym). Chociaż wskaźnik wykorzystania mocy produkcyjnych znacząco wzrósł, ogólna podaż na rynku pozostaje ograniczona ze względu na dużą liczbę zamówień, a presja na obrót spotowy nie została jeszcze złagodzona.

Ze względu na niskie wykorzystanie mocy produkcyjnych i ograniczoną podaż surowców, ceny siarczanu żelazawego powinny utrzymać się na wysokim poziomie w krótkim okresie. Przedsiębiorstwa z sektora downstream powinny utrzymywać rozsądny poziom zapasów, zgodnie z planami produkcyjnymi, aby sprostać ewentualnym wahaniom podaży spowodowanym ograniczoną podażą surowców i zapewnić ciągłość produkcji.

 

4) Siarczan miedzi/zasadowy chlorek miedzi

W ujęciu makro: Bliski Wschód jest spustoszony wojną i wspierany przez optymistyczne nastroje popytowe: paraliż Cieśniny Ormuz utrudnił transport rudy miedzi, a koszty transportu gwałtownie wzrosły, co dodatkowo ograniczyło odporność podaży. Pomimo że zapasy miedzi w Chinach osiągnęły 10-letni szczyt po Święcie Wiosny (zapasy ShFE wzrosły o 44% do 391 500 ton), JPMorgan przewiduje lukę podażową na światowym rynku miedzi w wysokości 130 000 ton w 2026 roku, przy czym poważne zakłócenia w dostawach rudy (np. w Ameryce Południowej i Afryce) nie ustąpią, a długoterminowa sztywność popytu będzie się pogłębiać. W krótkim okresie, wspierane przez sytuację na Bliskim Wschodzie i oczekiwania dotyczące polityki krajowej w zakresie dwóch sesji, ceny miedzi prawdopodobnie pozostaną na wysokim poziomie zmienności. W perspektywie średnio- i długoterminowej, biorąc pod uwagę lukę podażową rezonującą z popytem na technologie, oczekuje się, że centrum cen miedzi przesunie się w górę, jednak należy zachować czujność ze względu na ryzyko spadku po złagodzeniu konfliktów geopolitycznych. Niedopasowanie między podażą a popytem będzie się nadal pogłębiać, a ceny miedzi prawdopodobnie utrzymają się na wysokim poziomie w 2026 roku.

Dane podstawowe: Importowane dostawy nadal napływają po stronie podaży, a dostawy krajowe napływają stabilnie. Po stronie popytu produkcja w dół łańcucha dostaw stopniowo się wznawiają, a konsumpcja nieznacznie rośnie. Jeśli chodzi o zapasy, na dzień 26 lutego zapasy miedzi w głównych regionach kraju wzrosły o 4,56% w porównaniu z wtorkiem.

Oczekuje się, że ceny miedzi w przyszłym tygodniu będą się wahać w przedziale od 101 000 do 103 000 juanów za tonę.

Ceny siarczanu miedzi są w znacznym stopniu uzależnione od wahań cen miedzi. Zaleca się, aby przedsiębiorstwa z sektora downstream, biorąc pod uwagę stan własnych zapasów, elastycznie kontrolowały rytm produkcji i dokonywały zakupów we właściwym czasie, aby sprostać presji operacyjnej wynikającej z wahań kosztów.

5) Siarczan magnezu/tlenek magnezu

Pod względem surowców: Obecnie stężenie kwasu siarkowego na północy utrzymuje się na stabilnym, wysokim poziomie.

Ze względu na kontrolę zasobów magnezytu po świętach, ograniczenia kwotowe i rektyfikację środowiskową, wiele przedsiębiorstw produkuje w oparciu o sprzedaż. Przedsiębiorstwa produkujące magnezję, które nie wypaliły się w krótkim czasie, zostały zmuszone do wstrzymania produkcji w celu przetworzenia z powodu polityki zastępowania mocy produkcyjnych, a krótkoterminowa wydajność prawdopodobnie nie wzrośnie znacząco. Cena siarki i kwasu siarkowego wzrosła, co korzystnie wpłynęło na cenę siarczanu magnezu. Zaleca się odpowiednie zaopatrzenie.

6) Jodan wapnia

Cena rafinowanego jodu nieznacznie wzrosła, podaż jodanu wapnia była ograniczona, niektórzy producenci jodku zamknęli działalność lub ograniczyli produkcję, a podaż jodku była ograniczona. Oczekuje się, że ton długoterminowego, stabilnego i niewielkiego wzrostu podaży jodku pozostanie niezmieniony. Zaleca się odpowiednie zaopatrzenie.

 

7) Selenit sodu

W zakresie surowców: Ceny metali nieżelaznych nadal rosną. Całkowity wolumen rynku surowego selenu i dwutlenku selenu kurczy się, podczas gdy ceny pozostają stabilne. Podaż surowego selenu i dwutlenku selenu na rynku jest ograniczona. Spekulacje kapitałowe prowadzą do niedoboru surowców z powodu braku dostaw surowego selenu i dwutlenku selenu na rynku wydobywczym. Zapasy u producentów są niskie, a ceny rosną. Kupuj na żądanie.

8) Chlorek kobaltu

Rynek spot soli kobaltowych był w zeszłym tygodniu mało dynamiczny, a ceny pozostały stabilne. Większość hut właśnie wznowiła działalność, a rynek pozostaje w nastroju wyczekującym. Po stronie popytu, logistyka nie została w pełni wznowiona w pierwszym tygodniu po świętach, a przedsiębiorstwa z sektora downstream również przyjmują postawę wyczekującą. Rzeczywiste transakcje są stosunkowo ograniczone, a ogólny obrót na rynku jest powolny. Biorąc pod uwagę stopniowe ograniczanie podaży i utrzymujące się wsparcie cen surowców, oczekuje się, że ceny soli kobaltowej wznowią trend wzrostowy. Zaleca się odpowiednie zwiększenie zapasów.

 

9) Chlorek potasu/węglan potasu/mrówczan wapnia/jodek

1. Chlorek potasu: Cena chlorku potasu utrzymywała się ostatnio na stabilnym poziomie. Zapasy w porcie wzrosły do ​​około 2,8 miliona ton. Popyt był słaby po okresie świątecznym. Wcześniej kluczowe przedsiębiorstwa potasowe podpisały długoterminowe umowy gwarancyjne z kluczowymi klientami z sektora downstream, ale rzeczywista podaż była tymczasowo ograniczona. Wraz ze zbliżającą się wiosną, presja na sprzedaż chlorku potasu w krótkim okresie nie będzie duża, ale podaż była ostatnio ograniczona, a cena nieznacznie wzrosła. Zaleca się uzupełnianie zapasów zgodnie z zapotrzebowaniem.

2. Krajowy rynek kwasu mrówkowego znajduje się w stabilnej fazie konsolidacji bocznej, charakteryzującej się stabilnymi cenami, zrównoważoną podażą i popytem oraz kontrolowanymi zapasami. Plany konserwacji dużych zakładów na północy w marcu oraz spodziewane ożywienie popytu w segmencie downstream będą kluczowymi czynnikami wpływającymi na trend rynkowy, jednak realizacja prac konserwacyjnych oraz zmiany w podaży i popycie na rynku będą nadal wymagały uważnej obserwacji. Ceny mrówczanu wapnia pozostają stabilne w tym tygodniu i zaleca się gromadzenie zapasów w oparciu o popyt.

3. Ceny jodku są w tym tygodniu stabilne w porównaniu z poprzednim tygodniem.